就士兰微的研究情况，向公司发函咨询，公司回复很及时，比较好。听其言，还要观其行。希望看到公司有良好的发展，但是在看到改善的实绩之前，不投资。
发件人: loll@zj.com [mailto:loll@zj.com]
发送时间: 2008年1月30日 0:38
收件人: silan@silan.com.cn
主题: 请问，公司到底怎么了？
你好！
我是一个投资者，对贵公司进行了一定的研究，发现贵公司的行为在资本市场上造成了很恶劣的影响，伤害了中小投资者。寄上一份我自己的研究报告，希望能得到你们就文章内容的解答。
loll
尊敬的LOLL先生/女士：
你好，很感谢你能来信询问公司情况，感谢你对公司密切关注。今天我可能不能答复你所提出的全部问题，但我要表达的是士兰微大股东、管理层是真心诚意的要将公司经营好，并没有欺瞒中小股东的想法和行为。士兰微作为高科技企业的代表，长期来得到政府、银行、客户、员工、股东及社会各界的支持和关爱，是没有理由不去竭尽全力发展的。但是，的确由于自身的原因，士兰微这几年发展的步伐慢了，经营业绩出现了下滑，也给社会带来不好的影响。对此，我们一直在总结经验教训，痛定思痛：士兰微这几年发展不好，暴露出公司在管理上存在一些问题急需改变。从另一方面讲，在高科技领域，企业要积累一些核心技术、获得可持续发展的能力，这个过程可能就是漫长而曲折的，所以，我要感谢投资者的是，你们不仅是在支持士兰微，而是在支持中国的技术进步，当然，士兰微并不等于中国的技术进步。
再次感谢你的来信。
陈越
2008-1-30
发件人: loll@zj.com [mailto:loll@zj.com]
发送时间: 2008年1月31日 11:34
收件人: silan
主题: 回复: 答复: 请问，公司到底怎么了？
陈越先生/女士：你好！
这么快收到你的回复，我很高兴，你们的投资者服务做得的确不错，也折射出公司文化中积极的一面。我的疑惑主要是公司净利润为什么没有随着主营收入同步增长？研发投入并不多，厂房、设备、生产线等资本投入也是稳定的，产品利润率不低，只是管理成本居高不下，那么钱都用到哪里去了？还有，公司高管卖股票很积极，甚至出现了低于限价卖出这样不应该发生的事情，让人怀疑公司是否隐含了很大的问题。最后想再咨询几个问题，公司目前拥有哪些自主知识产权？真在研发的有哪些？业内最大的竞争对手是谁？你们认为目前经营当中最大的困难是什么？
我是杭州人，真诚的希望士兰微这样一个本土企业茁壮成长！
罗杰小斯
尊敬的罗杰小斯先生/女士：
很高兴能再次收到你的来信，公司这几年净利润没有随着主营收入增长，主要还是由于投资速度偏快，投资产生的效益没有达到我们的预期，在投资过程中对管理上的一些问题没有及时解决或解决力度不够，加重了投资成本，延误了获利时机；外部环境的变化也使得盈亏平衡点不断上移，也就是各项成本上升加重了企业负担，从这一点看我们在当初决定投资项目时过于乐观或不够谨慎，没有预备足够的资源抵御外部环境急剧变化的风险。这个教训对士兰微而言，是非常深刻的。
士兰微几乎把所有资金都投到了产品研发、工艺研发和生产制造上，我们的资本金并不雄厚，但在芯片制造上已经累计投下了10多亿资金，在设计上每年也有5000-7000万的投入。管理费用的大幅增加主要是人员费用的增加。你也注意到了公司无形资产很多，这主要是公司为了发展，买了一些技术，也有技术合作方技术入股带来的。
生产线效益尚未很好的体现出来，除了材料大幅度涨价等外部因素外，主要还是管理水平不够好，工艺研发进度、产品上量进度慢，运行成本高所造成的。对此，我们一直在努力改进，也一直有所改善，但投入项目多，资源不够集中，以致问题的解决偏慢或解决力度不够。但我们有信心将问题解决好。
公司原创股东抛售一些公司股票，并不是他们不看好公司未来，而是他们个人开支需要一些资金，这也有利于公司稳定，总体上原创股东抛售股票的比例是很低的，而且他们不会放弃控股权。
公司股权激励对象抛售股票，我个人认为是正常的，股权激励对象持有的公司股票数量不是很多，而且他们在公司工作很多年，有点股票可以兑现，心情应可以理解。至于个别人低于承诺价格抛售，首先数量很少，其次事后主动交回双倍差额，这有我们教育不够的地方，今后我们会注意，尽量减少这类行为。
陈越
2008-1-31